核心业绩同比下滑，转型升级意图明显
4月下旬，陕西国际信托股份有限公司（简称“陕国投”）发布了2026年第一季度财务报告，这也是信托行业中最早披露的季度业绩数据。报告显示，公司一季度营业收入为4.29亿元，与去年同期相比下降了39.20%；归属于上市公司股东的净利润为2.90亿元，同比减少25.04%。与此同时，扣除非经常性损益后的净利润为2.91亿元，同比下降24.5%。每股基本收益为0.0567元。
与这份报告形成对比的是公司在2025年全年所取得的业绩。根据年报数据，陕国投去年实现营业总收入29.52亿元，小幅增长0.85%；归母净利润达14.33亿元，同比增长5.25%。公司同时宣布了总额为4.6亿元的现金分红计划，以公司总股本为基础，每10股派发0.90元现金红利，分红总额占全年净利润的比例超过32%。
一季度收入结构分析：传统业务收缩，现金流保持稳健
深入分析第一季度业绩，可以发现其各项财务指标均有回落。营业收入的大幅下降伴随着加权平均净资产收益率降至1.53%。从具体收入构成来看，各个业务板块表现均不及去年同期：利息净收入同比下降22.72%；手续费及佣金净收入减少10.89%；投资收益的降幅最为显著，达到了73.15%。
尽管收入和利润指标下滑，但公司的现金流状况显示出一定的韧性。截至一季度末，经营活动产生的现金流量净额为10.66亿元，同比增长超过90%，表明公司在运营层面的流动性依然稳健。同期，公司总资产规模为262.52亿元，较上年末减少了约10.86%。
对于业绩变动的原因，陕国投在一季报中给出了解释。公司表示，这是其主动进行业务调整的结果，主要包括三个方面：首先是响应并落实相关“减费让利”的政策导向，主动下调了融资服务利率以支持实体经济发展；其次是严格遵守自2026年初开始实施的行业新规，停止了以自有资金投资本公司非标准化债权类信托产品的操作，此举导致相关债权投资规模大幅缩减；第三是主动压缩了传统的非标准化业务规模，从而相应减少了这部分业务的受托报酬收入。
转型中的业务布局与人事调整
在传统业务主动收缩的同时，陕国投在新业务领域的拓展步伐正在加快。报告期内，其标准化产品业务的规模实现了超过40%的增长，与此相关的受托报酬收入也同比增长超过29%。此外，公司在固有业务的多元化布局方面也有所进展，特别是在支持新质生产力发展相关的私募股权投资等领域已初见成效，为公司未来的发展奠定了基础。
近期，公司还接连出现了两起重要的人事变动。4月22日，根据陕西省人民政府的相关公告，张海峰被提名为陕国投副总裁人选。张海峰此前长期担任陕西金融控股集团有限公司副总经理，拥有银行、地方政府及金融控股平台等多领域的工作经验。稍早前，在3月底，公司董事会一致通过决议，聘任黄海波为公司首席合规官，该任命尚待监管机构核准。黄海波拥有管理学博士学位，并同时具备法律职业资格和注册会计师资质，其复合型专业背景在行业内较为少见。
此外，公司向特定对象发行A股股票的计划也在推进中。该方案旨在募集资金以补充公司资本金，目前已获得相关地方监管部门的批复，并进入了交易所的审核流程。
行业薪酬水平与市场回应
根据陕国投2025年年报披露的信息，公司员工总数在过去一年中有显著增长，人均薪酬水平在行业内处于相对高位。尽管人均薪酬同比有所下调，但在信托行业整体薪酬环境发生变化的情况下，这一数字依然引起了部分投资者的关注。
针对市场上关于薪酬的讨论，公司通过公开渠道作出了回应。陕国投表示，作为一家国有上市金融企业，其薪酬方案的制定严格遵守国家相关规定和内部的决策程序。公司结合金融行业的特性与实际经营状况，建立了市场化的激励与约束机制，薪酬体系体现了能升能降的原则，并实行绩效薪酬递延发放制度。公司的年度工资总额严格按照向主管部门备案的方案执行。
综合来看，陕国投第一季度业绩的波动，在很大程度上反映了其在行业监管新规下主动进行业务结构调整和转型升级的努力。从传统非标业务的压缩，到标准化业务及创新投资领域的拓展，公司的战略调整方向清晰。同时，高层管理人员的补充与专业化合规官的聘任，也显示出公司对治理结构与风险管理的重视。未来，其业务转型的成效与资本补充计划的进展，将继续成为市场观察这家信托公司发展的关键维度。